突围——“二次元”的“印钞”故事PG电子麻将胡了2试玩卡游的本土

　　随着近年来跟风入局TCG赛道的新店增加☆▷，这个▲◆◆▽□“古老◆▲”而封闭的行业也出现了不少乱象••◁□◇•。许多带着快钱思维的创业者也许自己并不打牌▲▽□■，单纯将卡牌当作潮玩卖▪△○，这本是无可厚非的商业常态▽▪…○，却经常遭受玩家的▲=◁。牌店应否收取座位费的话题◁■▽，至今在牌圈争论不休-…□▪。然而▲△◆，更加司空见惯的场景却是-••，同一群十元座位费▲▽●▪■、声称▷◇=“敢收钱就去隔壁麦当劳打牌▷…▽☆”的卡牌爱好者们▷•☆◇-•，也可以在牌友的围观叫好下◁▼、眼睛不眨地一盒接一盒地抽几百块的卡盒△◁◆▪△。这种奇怪的价格逻辑着实会令不了解这个圈子的人摸不着头脑•△△=▽，然而◆△★△▷▼，这也是牌店运营的核心所在•◇◆◆。据营口牌店老板说••◆◆◇•，在东北的小城市▷▪•=，只需要凑够二十个常客玩家☆=…▼，一家牌店就能做起来=…◁▽。其实…▷◁▷•，在一二线城市的牌店亦是如此-○□▪=•，客户群体基本都是熟客▽▪☆，早已习惯了=•◆▼◆▷“志同道合=…■”的店客关系▪◇，收取座位费或者设置最低消费就会伤害到社群氛围▪○，因此■★▽，牌店的坪效始终很低▷▽…，就像饭店的翻台率一样☆◇◁。在发愁的店主眼中▽▪○▽□，不抽卡○▷▷▲、只打牌的牌佬就好比点一杯饮料坐一下午的讨厌食客=☆●。

　　相较于现如今店头挂满眼花缭乱的卡牌与周边的官方授权店◆◇□▷-■，早期的牌店大都朴素☆○、低调◇●▲▪◇，很多甚至开在小区门楼里□△=▼■，支起几张牌桌…▼▼○■，就是当地最大的TCG据点■…•▷。舶来的亚文化在世纪初的中国尚处于地下萌芽期••■■•▽，TCG一如动画▽▪■○=▷、漫画◆○◇=、电子游戏等同脱胎于亚文化的品类一样■△▽，经历着这样一个草莽混乱而充满激情的时代▼○△▷○■：盗版卡牌盛行▷☆▷◁，正版渠道只有通过当时并不发达的海外代购▽•▪★-•；玩家受众稀少●□◇◆■■，主力是购买力不高的学生党■▲•▽=，且大多是被动画吸引来的情怀党•▽；交流沟通还是依靠电玩巴士之类的早期互联网论坛●▽◇▪▷；牌店运营也相当粗放◇…，没有官方的物料支持■▷-◆▽◆，全靠经营者的热情••-•☆△。因为集换式卡牌的学习门槛和信息迭代速度远比传统棋牌要高…=■-▼，牌店经营者往往身兼多职▷•■，既经常需要手把手教学•★◁◁=，拉新人…☆“入坑•●★☆”（进入圈子）-☆=，还要担任游戏的裁判•■★…▲▽，时时又要扮演卡牌回收商或者餐饮服务者的角色◁△。

　　值得注意的是△◁•…▪，这股TCG热潮同样传导到了中国市场■△。2022年10月…•○◇，《宝可梦》卡牌发布简体中文版被视作中国TCG元年的标志性事件△◇▲◆◆○。此后短短几年间•△●•□，国内各类主流TCG官方赛事遍地开花▲○▽•，一二线城市涌现出大量官方授权的卡牌专卖店•■○•△△PG电子麻将胡了2试玩卡游的本土，就连三四线城市的街头也能见到卡牌店的招牌◆•□△。据华经产业研究院报告•◆◁，2019年至2023年间中国集换式卡牌市场规模已从28亿元人民币飙升至133亿元人民币▽○▷-△，年均复合增长率高达31●•◁★▷□.5%▼•■○■。年轻一代对卡牌所蕴含的收集◆▲□△、对战○…、社交等多重乐趣趋之若鹜-•●…▼，中国正快速成长为全球卡牌经济版图中不可忽视的新兴力量■▽•◁○。

　　然而=-☆△△，卡游当前的模式也面临内忧外患◇□☆◆。首先▪□◇▷○▷，过度依赖授权IP如同一把双刃剑▪=□●◆。大IP能带来粉丝和销量▪▼▲=▲，但也意味着卡游始终受制于人▪=◁▼■■：一旦某热门IP热度衰减或授权合作中止◇•○☆，业绩立刻受到拖累=△○▪。2023年卡游营收一度下滑◁■◆-★，就是因为当年主力IP奥特曼的人气降温●◇☆，卡游对单一IP依赖过高的问题暴露无遗▲●-。其次◇▲★，与国外成熟的TCG相比▽□-○，卡游的许多卡牌产品更倾向于◇■▷…★▪“收藏卡••■-▽□”而非竞技型卡牌●-。例如▽●-◆▲，今年春节档卡游与国产动画电影《哪吒之魔童闹海》联合推出的收藏卡■▪“斗天包○◇”▲○--○☆，每包售价10元◇○◇■，其中有限量10张的导演亲笔签名卡○■、99张的特殊工艺卡等稀有卡▽△△，可在二手市场卖出数万元高价◇=○▽，而普通卡牌则烂大街无人问津▪☆▼◁。这种产品设计显然侧重于炒作收藏价值◆□…▷○，而非打造长期运营的竞技卡牌游戏生态■◆▽○☆。

　　展望未来□▪▼☆□▲，集换式卡牌市场的热度还将持续○▽。市场研究机构MarketDe－cipher预测◇●▪□…□，未来十年全球交易卡牌产业将保持近两位数的年增长率•▽○○◆，到2034年规模将增长至582亿美元▪☆▷-…●。这块诱人的蛋糕面前•★■…▽★，既有老牌巨头稳扎稳打▼●…■，也可能有黑马异军突起◇•◁△。对于卡游来说★■，站在IPO和走向国际化的关口▲◆□◆，它既享受着国内市场爆发的红利▪●◇▷◆☆，也必须直面产业模式升级的挑战——从…▲☆“代工IP★☆•”向•□=◁▲▲“打造IP△☆◆”转型…□○□•，从依赖短期爆款到培育长期生态▲★-。

　　在这波全球TCG狂潮中◆▼，卡游试图以中国力量加入游戏▪▼…•◇。据卡游招股书披露…○▪□，2022年其在国内收藏卡市场占有高达71%的份额◇•△▪★●，远超其他竞争者☆▽•=▲▼。如今…◁，这家公司正计划在香港上市◁▼。然而▲▼△◁，等待它的既有机遇▽=，也有挑战○▲-麻将胡了麻辣风味底料，。

　　高度黏性的玩家群体孕育出了庞大的二级市场■△。对于狂热收藏者而言▽○▪-•◇，TCG早已不只是游戏☆○，更是投资和收藏品●●●◇。许多经典卡牌会因竞技需求或情怀价值在玩家间交易□-•◇，身价一路走高-▪。一张卡牌在赛场上表现出色▽□，可能转瞬就从◆•□“几块钱▪-=▲…☆”涨到■◆•◆◆★“几百元▼▽”□▷；若逢限量发行或绝版绝迹-●，其收藏价值更是水涨船高▪▽●◆▷-。炒作▲-▲○▪、溢价□▪、倒卖▪●○△▷▪，这些围绕卡牌的投机行为自TCG诞生起便层出不穷•○◁▷★▷。而当各类主流TCG争相发售简体中文版后□=••，国内的•☆“倒爷•▼□△”□□□、-▽◆“炒卡客▷☆◁●▲★”大量涌入这条赛道☆▪-○。2021年•△▷▽▼，中国的一场司法拍卖中•■◇，一张纯金版《游戏王》◁▼“青眼白龙□◁◁▷★▲”纪念卡▽-•-○…，被恶意竞价哄抬到8700多万元的高价□▽▼△，导致拍卖被紧急叫停•▼▷□■○，令围观者哗然◇▲。但这张全球限量500张的□○◁“青眼白龙=★”在收藏市场的实际成交价◇•▽□，也早已飙至30万元人民币■○▷…。尽管此类极端案例带有炒作成分▷=▼，却折射出TCG二级市场之火热--◁▼▪□：对某些玩家来说●☆，一张卡牌既是娱乐道具…□▪◁★=，也是可升值的资产=-。

　　卡游也深知外界对其•◆▼◇“缺乏自有IP★…=、模式单一△▷▽”的质疑☆…，近年来尝试开拓新品类△□，例如开发原创=▲•◆□“三国★▲▼▪”题材的卡牌IP…☆○★，涉足人偶PG电子麻将胡了2试玩▼▲▽■、文具等周边领域=•▼=-。但在可预见的未来▽△●•，集换式卡牌仍是卡游的核心支柱□▪▼☆，如何在这一领域实现从量变到质变▽▷■◁=，考验着管理层的战略定力▼▼◁……■。

　　集换式卡牌为何有如此持久的生命力△★▼▽？答案藏在它独特的玩法机制与商业模式中★○。

　　2025年年初-▪▽◆◆…，一张印有电影《哪吒之魔童闹海》角色的交易卡牌在二手拍卖网站e-Bay上引发竞价狂潮▪○▽■▷，短短数日价格飙升至数万元人民币○▼●■▲。这张卡牌并非出自《宝可梦》或《万智牌》这样的国际知名IP=▽，而是由中国本土企业卡游推出的电影收藏卡◁☆●。随着买家们争相竞拍-●••▪□，这家中国交易卡牌市场的领军者一举进入全球卡牌爱好者的视野=☆◆-◁◇。

　　以《航海王》卡牌的成功为例◇◆□★=▽。自万代南梦宫于2022年发售《航海王卡牌对战》以来-▪-…◇▽，该IP销售额随之飙涨◇◇…-△●：2024财年《航海王》的全球年销售额达到112•▲.1亿日元▽•◇▲，同比猛增96%…▼□，涨幅位居万代所有IP（知识产权）之首…•△•。这一成绩几乎追平了万代旗下长期的摇钱树《机动战士高达》-▼。事实证明▲●，一款热门卡牌游戏足以为IP带来全新的增长曲线▪=☆●。再看《宝可梦》卡牌△□•…◇○，自1996年诞生以来经久不衰▪☆•=。截至2024年3月•△▼-▼，宝可梦官方已累计印制出超过648亿张卡牌——这个天文数字背后是全球无数玩家○▲“抽包☆★”的热情▷=★◁-▪。每当热门系列的新卡包上市◁□，从纽约到上海的卡牌店门外总少不了彻夜排队的身影◇◆，各大直播平台上更是遍布着兴奋开盒的主播和观众-•○△◆○。对于娱乐产业巨头而言●•，TCG已成为IP精细化运营不可或缺的一环▽◆=…，其吸金能力堪称现象级◁-。

　　尽管中国拥有庞大的卡牌消费者群体△▽=◁，本土厂商在TCG内容上的缺位却是不争的事实▷◇▷-◇•。时至今日●•，提起真正成功的国产卡牌游戏△=◆，很多人也只想到2008年问世的《三国杀》——然而严格来说●◆▽▽▲，它并非标准的集换式卡牌▪•◇…▪=，而是一款卡牌桌游▼◁。近年来也有不少原创IP尝试做实体卡牌☆●★☆▽，通过众筹平台每年诞生上百种新卡牌项目▷◆，但冷启动难=▲▽、生命周期短□●▷▽=…，大多昙花一现◁▲。

　　于是◆=，研究如何组牌=-••，在当地牌店购买卡牌□★▲◁，与同好对战◆◆★△▼△、交流▼=、换牌◇▷★▷△◇，甚至组队参加线下比赛★-，就成为了TCG不可分割的内容★••◆■。正如▪••…□△“集换式卡牌◁△□●”这个名字所示■•，它的独特之处就在于收集与交换○■•，以及其背后强大的社交驱动性▲△○□◇。这让许多资深玩家一爱就是十余年•▼。在这个过程中…■◆=，官方源源不断推出新卡牌▷★、新机制▪△□▷=，玩家则乐此不疲地投入时间和金钱▲•★▲•△，维系着整条产业链的良性循环★▼。

　　二级市场的繁荣反过来又强化了玩家对开盒抽卡的痴迷●▪●•。在流媒体时代▲◇-，直播•■“拆包□■■▪”的秀场效应将这种痴迷放大到了极致▷▲▽△■◇。主播们在镜头前不断撕开卡包△…△▲-，观众则在弹幕里下注般地猜测下一张是否●•▼●■“出货◇=▪▼•○”○◁。无论开出价值连城的稀有卡☆-☆■，抑或一文不值的◆•…“普卡★★○▪◆■”•◇，这种未知的刺激体验都让人欲罢不能◇◆。在这种氛围驱动下▽☆□，消费者会更有动力消费☆★-△：根据央视新闻报道●●，2024年卡游主推的小马宝莉卡牌火爆时■◁□，□▲•■▽●“网络直播间花费上万元买卡◇▲◇◆○•、拆卡□△○-□”的现象并不鲜见▼◇★。对厂商而言●●◁▷，这无疑是最理想的营销◇▷●=▼•：二级市场的高价神话刺激着更多人争相购入卡包◆◆•，形成●-◁☆●“抽卡—炒卡●●”的循环-▷，商业模式相当稳固◇=。

　　1993年○▲•，美国数学教授理查德·加菲尔德设计出世界上第一款TCG《万智牌》…△，开创了卡包随机抽卡的运营模式…◆=▪▷。与传统棋类或纸牌游戏◁□▽▲■“一副牌打天下•□▽●▽▷”不同▽☆•，TCG的玩家需要不断购买官方推出的卡包★◆-◇，通过开包获取随机卡牌▷☆，再精心构筑属于自己的牌组后方能参战◆=◇•▲☆。这种机制使游戏具有近乎无限的可扩展性■▷：发行商可以源源不断地设计新卡牌■◆=☆•◁、推出新系列扩充包•■，为游戏注入新鲜血液◁-。主流TCG通常每隔2到3个月就发布新卡盒▼=▷□■○，以维持玩家的新鲜感和消费欲望◁•☆□○-。

　　曾几何时•▲▲△■…，集换式卡牌只是校园里孩子们交换◇■○-☆▷、炫耀的小爱好◇•；而今•▪◁■…，它已成长为一个规模数百亿美元的国际市场▼★●★▲。进入21世纪20年代以来▷□，集换式卡牌的扩圈势能逐渐备受关注●▲=■•▲，多家老牌IP争相推出实体卡牌游戏◇▼□◇▼：日本漫画《航海王》在连载25周年之际推出官方卡牌对战游戏▲…▷★，迪士尼与德国玩具商合作发布了全新TCG《迪士尼▽△●▷◆：洛卡纳》=○★◁，就连沉寂多年的《龙珠》《名侦探柯南》也纷纷重启或加入卡牌战局▪◁…◆•。传统◆▪□■“三巨头○○…”——《游戏王》《宝可梦》《万智牌》依旧长盛不衰▪▽▽■，而如卡游这样的新进入者则让TCG市场更加热火朝天●▲■●◇◇。

　　牌店从一手市场拿货折扣有限▼◁，牌店提供了爱好者社交和竞技的空间=•-○-。卖出卡包不过是微利甚至亏本引流▪…△-；遇到极品中的极品——例如全球仅一张的比赛冠军奖卡——干脆陈列为…◆■△“镇店之宝■-▷”-△△★○•，然而▽★=…•，牌店不仅是购买卡牌的地方•△，一些店会高价回收玩家抽到的稀有单卡▪★，在TCG产业链中◆▪○◆-★。

　　相较之下◇…，日本●●=○☆◇、美国的知名TCG产品在国内长盛不衰-▷■△■◇，玩家热度和消费资金源源不断流向海外厂商▲▽•■◁。这意味着中国卡牌产业链的上游环节（IP打造▷-••、规则设计○-☆◁、卡牌印制）一直掌握在国际巨头手中▲◁•▽▲=，本土企业多停留在下游的代理发行和赛事运营角色◇▼☆。国内牌店经营者对此颇有感触…-：热门IP卡牌的利润大头都被原厂拿走▽■-，中国同行哪怕帮忙印刷中文版•▪-▼，技术和收益也留在海外▼◁★▲，本土只能靠卖卖卡包小打小闹…•■★▪。有人戏称▽-▪•=•，近年来国内TCG市场的爆发=•△■“只有野蛮◁□…△▲，没有生长◇•”——玩家群体野蛮生长▼•■○★，但本土原创生态没能同步繁荣-▲●△•●。

　　对于玩家而言□…□●●，几乎串联起卡牌产业从发行到消费●△▽▽•、再到流通变现的完整链条★◁◇●=△。从东京秋叶原到洛杉矶的游戏店◇◆•▲◆，再到北京上海的官方道馆◆△-•，很多玩家以为热门卡盒卖疯了店家就能盆满钵满▷□☆•，更是对战交流的线下社区◆◇=。靠吸引客流提升名气▲◆□□●。牌店的生意经却没那么风光◆★•▽•▷。殊不知真正赚钱的是上游厂商▪◆◆▷◁▪。

　　在TCG的赛道中▽…•◆▼，●□◁★△“把握市场动向★◁○”几乎与★=……“熟悉游戏环境●◆”画上了等号=◆○，◆▷◆“商业嗅觉○▷★☆■◇”变成了•★●▷“对卡牌环境的预测率=■★○●”==-◁●◆。可是○■，TCG的游戏环境变化极快▪▲△…•▽，可能仅仅三个月过后就完全是两个游戏▪□，这无疑是巨大的认知成本•…▼…。而且◇△○，牌店大多经营多条产品线☆•=△□，每种卡牌游戏都需要囤货▪△▽，规划现金流=☆▲▪△，但每条线都受游戏环境影响波动极大★•…▷▼，今天的•…□“好卡△▼◁◇”◇▼◇★★，不过是明天的废纸●…■▷◇▼。

　　在这样的背景下◁■★▽，卡游成为备受瞩目的一家公司=○◇□●。成立于2014年的卡游起初默默无闻□△▼◆，如今已跃升为中国集换式卡牌领域的□◆☆●■“隐形冠军☆=▽…”□○，并被称为国产卡牌界的☆=“牌王▽◆=”□▲。其商业模式与国外巨头截然不同△▽•…：卡游并未诞生自某款原创游戏或漫画IP•▽◁□◁▽，而是以授权IP合作起家▲◁□○▪•。根据其招股书披露•□△，截至2024年底卡游已累积获得包括奥特曼○◆、小马宝莉=☆☆○•☆、名侦探柯南△◇▷★•、火影忍者▽▽◁△、哈利·波特等70项IP授权…=•★▪◇，自有原创IP仅有1项-=▽•。简而言之●▼■▷，卡游的大部分产品是在利用现成的热门IP形象△◁，开发相应的卡牌周边▼-☆◇•。这种路线避开了原创IP养成的漫长周期○○□-瘾品牌集体猛攻嗜辣年轻人麻将胡了先辣上头再辣上，，顺势借力知名IP的粉丝基础…▽，实现了几年的高速扩张=☆☆。

　　由此可见▼☆，还是玩家社群活动的据点◆▼●=。一家小小的牌店=▲-○★，牌店既是TCG一级市场经销网络的一环▽▪☆。

　　遍布各地的卡牌店（简称牌店）是极其重要却常被忽视的一环▷▪▽○▽。中国自2022年以来牌店数量激增◆◇，宝可梦道馆•☆、游戏王的KONAMI认证店▲▽•■•、黑白双翼（WeiSchwarz）的WS认证店等官方授权门店如雨后春笋般出现=☆☆•。相比火热的玩家圈▽•-□◁▲，他们真正的利润点往往在二手单卡回收倒卖☆=▪…▽★。再送评估评级▽■•■▲◇、封装成…▽☆▷◇“收藏品▷△▼=--”转手加价四五成卖出△▽=。又扮演着二级市场交易平台的角色•▷★◁▷，利润来源错配也是牌店生态的一大特色…=◆◁★。

　　类似的场景并非个例•■：无论是东京的卡牌店门口人们排起长队等待新品卡包发售●▲◇，还是北美藏家为首版稀有卡一掷千金◁▪◆△◁，集换式卡牌（TradingCardGame•◇◁，简称TCG）正演变为一门席卷全球的生意▷…▪•。

　　以今日的商业眼光来看○●★，牌店并非一个有潜力的创业项目●△▷…，甚至即便在今日•…◁◇，很多牌店仍然是玩家出于☆☆◆▪▼▷“想多个地方打牌▽★▪…▼”的兴趣而投资的副业=◇□★▼。一位在营口开了二十年牌店的资深●△■“牌佬…◆○”告诉笔者=◆•□◁，他最初开店创业是出于对《游戏王》的喜爱◁☆▼□▪◆。但是■▪…☆★●，他很快发现只卖《游戏王》卡牌连成本也覆盖不了…◇，于是□☆▪◇，货架上的TCG卡牌旁边摆上了待售的手办△◆△□◆…、游戏卡带□▪▷=、△-•“二次元□▷”周边◁☆☆▪。2015年前后狼人杀◇…▪▽•、剧本杀风靡全国的时候-◁☆▪▪，他的店也兼做=◁★★◁“桌游吧□◇…▪••”（桌游店）△□□•。2022年宝可梦卡牌进入中国▷◁△◆•▽，他的店就开始主打宝可梦△□。这种混搭销售几乎是所有卡牌店的经营常态▼★◁…■-，尽管生存艰难•▼…，但正是这些草根牌店打下了卡牌圈（简称牌圈）的玩家社群基础…★▷☆•。营口牌店老板打了一个很奇妙的比方△•★，说他们就像○▲-▷☆“一群在黑市里偷偷办奥运会的人★▪▷”PG电子麻将胡了2试玩●…=○，资源近乎于零▪◇☆•▪◇，利润微乎其微○▲■★=，而热爱是唯一的驱动力•◆○•。

　　从玩家角度▷△☆▲=，TCG的魅力也超越了一般游戏●•◆○◆★。对于长盛不衰的TCG传统御三家《游戏王》《宝可梦》《万智牌》而言■■◁◇，牌龄长达十年-◆、二十年的◆▲▪••☆“牌佬○△”在玩家社群里比比皆是△▪。玩家不仅享受对战的智谋较量=…■▷★，还沉迷于构筑牌组的创造自由▷△▷、拆包抽卡的惊喜快感以及集藏稀有卡的满足感◇-△■。一款设计优秀的卡牌游戏往往拥有数以千计风格迥异的卡牌▷○，玩家可以围绕自己钟爱的角色或战术构筑完全不同的套牌=▷，感受对战的瞬息万变=▽◆■。这种多样性让玩家社群拥有极高的黏性和忠诚度▼•☆☆。

　　从商业角度看▲★，这套模式堪称▪○○“印钞机☆○…”•▽•□▼。通过精巧设计卡牌强度和稀有度●□-▲，厂商牢牢控制着游戏生态和平衡△•□•★：需要加强热度时▼◆●，就推出威力强大的新卡刺激玩家抢购☆▽…=；需要引导消费升级时★★••，便限制过于普及的旧卡迫使玩家更新卡组…•▷=◇。每一款新卡盒里▲◆☆，往往只有极少数稀有卡具有高价值=•▷•●，玩家为了抽中它们不得不反复购买卡包◇-■□。这与后来的手游◇○▪…○“扭蛋抽卡△•”本质类似——通过概率控制推动消费▼□■★。然而■▪▲△■-，不同于多数手游仅靠氪金数值取胜•▼突围——“二次元”的“印钞”故事，TCG真正的卖点在于卡牌本身蕴含的创意▷●•、策略深度和收藏价值▽△-◆▷。一盒卡牌的制造成本或许只有几元人民币▼★▽△▪□，但官方定价却可高达数百元▼○▽▪，高附加值全源自内容创意和IP价值◇▲☆▷。正因如此◇=○，有日本玩家戏称○▽…◇△“《游戏王》就是科乐美公司的造币厂▼◁-•”☆▼•▽◁，形象地指出了TCG对厂商营收的巨大贡献△○=。

　　不过▷•=★-，最令牌店经营者头疼的问题还不是客群△▼●◁☆，而是集换式卡牌独特的商业节奏▪▲◁。前文提到PG电子麻将胡了2试玩★=▪，主流TCG新卡盒的发布周期通常是两到三个月☆…，作为零售终端的牌店必须提前从经销商或者官方订货--，可是◇◁□★，卡盒的商品特性与游戏内容深度绑定——任凭卡牌游戏的老手=▪，也很难预测哪一张卡会在游戏实战中具有强度…-◆○▪◇。因此•●▲☆●▷，出好卡的卡盒被称为△●■◁◁-“神盒•▽☆”▪……▽•▼，不出货的卡盒被称为•▼○“颓盒●▲☆▪”▪…○●。如果TCG厂商在一年中一连推出数个颓盒□▪◆◇◁◆，那就不仅是玩家怨声载道●=■，更意味着这一年对牌店而言都是淡季◇□▪■◆。比如△●-▪▽，《游戏王》二十五周年推出的纪念卡盒RC04是炙手可热的神盒▪◁-，在发售前价格就炒到了翻倍的程度-•▼◇○，但这个盒子的收益对于很多牌店而言仅足以弥补前几个颓盒的损失▽▷。

　　笔者在北京常去的牌店老板就曾经抱怨过■◆，《航海王卡牌对战》的OP-05☆☆、06★▪•▼、07三个卡盒都销量奇佳□◇☆◁●◆，当他顺势囤了一批OP-08的货□◇▲◁◆-，这个盒子却突然因为竞技环境的改变而•☆▷○□“暴死◁◁○•”（没有销量）★▪◆▷▼▼。另外◇○，即便是热门卡盒▼=□△□，也有可能因为全世界的牌店都在预订★◇○，而上游厂商出于控制卡牌流通量与稀有度（从而使特定单卡在二级市场保值）的考量▼●•●◇◆，并不提高产能=○◁△▪，而是按照国别玩家群体的众寡◁▼=•、赛事的热度进行分配◁▪，拿不到热门卡盒的牌店也就分不到眼前这杯羹…●▷○。

　　事实也证明了这一策略的短期有效性★…▽□◆。随着近年○▪“万物皆可卡牌…•◆●•▼”的风潮●-=○▽，卡游承接的IP卡牌产品销量一路猛增◇•■●…。据报道▲▷◇◁▽☆，2019年国内卡牌市场崛起之初▽◁，卡游年营收尚不足10亿元（据灼识咨询估算）▼●▽…；而到了2024年=◆△，其营收已突破100亿元人民币☆□★□▷。尤其是2024年•-•◁■，卡游营收达到100▪▼●●.57亿元◁◁○，较前一年大增约3倍-★★▪★。这一年中▪△，卡游推出的《小马宝莉》卡牌在市场上大获成功…□-，成为爆款单品■▪=；同时公司积极扩充IP矩阵▪•◆◇=，减少对单一IP（如奥特曼）的依赖□…▼☆△。高速成长引来了资本的青睐▽•◇•☆：红杉中国★□=、腾讯等知名投资方先后注资卡游•■◆▽▷。2025年4月…▲■•▽◆，卡游第二次向香港联交所递交IPO申请…◁●▷•，试图冲击■▪“集换式卡牌第一股•▷••”=•。可以说=▼，卡游正处在中国卡牌产业前所未有的高光时刻◆▼•★▽▷。